盡管面臨著難以控制的股東們的抱怨以及激進(jìn)投資者卡爾伊坎叫囂代理權(quán)爭奪的雙重困擾，雅虎CEO楊致遠(yuǎn)最終拒絕微軟的收購有著自己更深層次的理由。

　　在長達(dá)一個(gè)多月的收購紛擾中，雅虎創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官楊致遠(yuǎn)先生渡過了一段難熬的時(shí)光。雅虎股東們指責(zé)他促使微軟高達(dá)475億美元(每股33美元)的收購雅虎一案流產(chǎn)。如此的“固執(zhí)”使得雅虎部分股東將楊致遠(yuǎn)和雅虎董事會(huì)于5月3日告上了法庭，稱高層并未考慮各大股東的實(shí)際利益。在本月2號，一份解密文檔宣稱楊致遠(yuǎn)先生以及雅虎董事會(huì)開展了一系列的扼殺微軟并購的措施，這其中包括昂貴的裁員計(jì)劃。

　　六月三日為了重新啟動(dòng)微軟收購雅虎的計(jì)劃以此獲得雅虎董事會(huì)的部分席位，億萬富翁卡爾伊坎也加入訴訟行列之中。他在訴訟中稱“楊致遠(yuǎn)對于微軟有著很深的敵意，過于防守以及自私的心態(tài)致使并購計(jì)劃流產(chǎn)”。此外他還向華爾街日報(bào)指出，如果他發(fā)起的代理權(quán)爭奪戰(zhàn)獲得勝利，那么一定要炒楊致遠(yuǎn)“魷魚”，畢竟雅虎的股價(jià)跌幅竟然為22%之多，從去年10月26日的33.63美元每股跌落至今年6月3日的26.15元每股。

　　在微軟并購雅虎失敗之后，從Capital Research和Legg Mason等投資機(jī)構(gòu)到個(gè)人投資者卡爾伊坎的心中依然懸掛著一個(gè)大問題：是什么致使楊致遠(yuǎn)如此得固執(zhí)以至于微軟不菲的收購

　　價(jià)格都不能使其動(dòng)心。據(jù)一些接近雅虎高層的分析人士指出，楊致遠(yuǎn)有著一系列拒絕微軟收購正當(dāng)理由，只是并不為外界所知。這絕非外人所能猜測以及訴訟當(dāng)中所宣稱的諸如“對雅虎公司的摯愛”、“對微軟有著很深的惡意”、“強(qiáng)烈的為互聯(lián)網(wǎng)留下獨(dú)特雅虎特色遺產(chǎn)的愿望”等�？傊畾w結(jié)起來就是“反感微軟和保持雅虎獨(dú)立”。

　　但是有熟悉雅虎高層思維的人指出，在長達(dá)四個(gè)月之久的收購與反收購的斗爭中，雅虎的目的非常簡單，微軟得給出足夠多的金錢。但這個(gè)收購價(jià)格卻并不是僅僅讓微軟在每股上加上幾美元那么簡單，楊致遠(yuǎn)及其雅虎董事會(huì)的要求比微軟簡單加價(jià)要復(fù)雜很多。

　　之所以楊致遠(yuǎn)采取了各種避免被微軟收購的措施，其最終目的仍是想讓微軟給出自己心目中的收購價(jià)。畢竟微軟提出的一半現(xiàn)金、一半股票的收購方式下的成交金額會(huì)受到微軟股價(jià)波動(dòng)影響。考慮到是巨大的收購，就算是小小的跌幅都會(huì)讓雅虎損失慘重。微軟收購雅虎來擴(kuò)充自己的互聯(lián)網(wǎng)實(shí)力追趕業(yè)界巨頭谷歌已是業(yè)界公開的秘密，但是如果在成功并購后發(fā)生業(yè)務(wù)難以整合的問題，那么雅虎在互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的優(yōu)勢會(huì)因此徹底喪失。這些都是雅虎董事會(huì)所擔(dān)心的而外人所不易覺察的問題。那些股東的考慮過于短見，一方面對以雅虎的獨(dú)立生存過于悲觀，只是希望通過微軟的此次收購打撈一筆短期的資本增值。

　　美國金融服務(wù)公司Collins Stewart分析師Sandeep Aggarwal表示，“如果微軟愿意以150億美元收購雅虎搜索業(yè)務(wù)，并每年向雅虎網(wǎng)頁廣告支付30億美元那么實(shí)際交易價(jià)值相當(dāng)于微軟在原先33美元每股基礎(chǔ)上再加9美元。如果雅虎僅僅是在搜索業(yè)務(wù)上與微軟合作，那么雅虎很可能獲得更高的價(jià)值�！�

　　但目前有一點(diǎn)不能確定的是微軟和雅虎雙方能否在搜索業(yè)務(wù)合作上互相妥協(xié)。熟悉雅虎內(nèi)幕情況的人士表示，雅虎董事會(huì)目前對待微軟的態(tài)度已不再像一個(gè)月前那么強(qiáng)硬。目前擔(dān)任市場營銷企業(yè)Efficient Frontie公司主席雅虎早期一高層Ellen Siminoff表示，”我認(rèn)為楊先生可不是那樣過于偏激并反感微軟的人。他還是很理性的。”